期权入门

国内指数期权的实操笔记：合约规则、盈亏与费用计算、保证金、策略结构、到期处理。依据上交所、深交所、中金所与中国结算的规则整理，2026-09 更新。

覆盖范围

两个市场：沪深 ETF 期权（9 只）、中金所股指期权（IO / HO / MO）
三个层面：合约条款与代码 → 盈亏、费用与保证金计算 → 策略结构、到期与行权处理
配套材料：《国内指数期权知识库》（严谨版，含公式原文与出处索引，存于 Obsidian 08_我的投资体系/8.3_期权体系）

关键口径速查

项目	ETF 期权（沪深）	股指期权（中金所）
到期日	到期月第四个星期三（顺延）	到期月第三个星期五（顺延）
行权申报	需自行申报（9:15–11:30、13:00–15:30）	实值自动行权
交割方式	实物交割（交收 ETF）	现金交割
合约单位	10000 份	100 元/点
合约月份数	4 个	5 个
保证金	[结算价+max(12%×标的−虚值, 7%×标的)]×10000	结算价×100+max(风险金−虚值额, 最低保障金)
交易经手费	1.3 元/张（卖出开仓含备兑暂免）	15 元/手（2026 年交割与行权费减半）
开户门槛	50 万（前 20 个交易日日均）	50 万（连续 5 个交易日可用资金）
限仓	权利仓 100→5000 张（四档）	某月份单边 5000 手

术语对照

认购 = Call = 看涨；认沽 = Put = 看跌；实值（ITM）/ 平值（ATM）/ 虚值（OTM）按行权价与标的价格的关系判定；权利金 = 内在价值 + 时间价值；IV = 隐含波动率。

内容